资本结构就是公司用什么钱来开公司。公司需要钱买机器。公司需要钱付工资。公司需要钱做产品。钱可以自己出。钱可以找银行借。钱可以找别人投资。这些钱的来源不一样。比例不一样。这就是资本结构。

资本结构很重要。借钱太多公司压力大。每个月要还利息。生意不好可能还不起。自己出钱太多可能不够用。公司发展需要很多钱。自己钱不够就没办法扩大。好的资本结构让公司稳定。好的资本结构让公司赚钱。

研究资本结构就是看公司怎么选。看公司为什么这样选。看这样选有什么结果。

公司钱的来源

自己出的钱叫权益。股东投资的钱。公司赚了钱存下来的钱。这些钱不用还。公司可以一直用。赚了钱可以分股东。不赚钱可以不分。

借来的钱叫负债。找银行借的钱。发债券借的钱。这些钱要还。不管公司赚不赚钱都要还利息。到期要还本金。

两种钱各有好处。借的钱利息可以少交税。公司利润先减利息再交税。自己出的钱不用还。公司风险小。

影响资本结构的因素

公司大小有关系。大公司容易借钱。银行相信大公司。大公司可以借很多钱。小公司借钱难。银行怕小公司还不起。小公司多用自己的钱。

公司赚钱能力有关系。赚钱多的公司可以多借钱。赚钱多还得起利息。赚钱少的公司借钱少。怕还不起。

行业不一样资本结构不一样。房地产公司借很多钱。房子值钱可以抵押。科技公司用自己的钱多。科技公司风险大银行不敢借。

国家政策有关系。利息低的时候公司多借钱。利息高的时候公司少借钱。股市好的时候公司多发股票借钱。

老板的想法有关系。有的老板喜欢冒险多借钱。有的老板保守少借钱。

资本结构理论

莫迪利亚尼和米勒提出MM理论。没有税的时候资本结构不影响公司价值。有税的时候借钱多的公司价值高。因为利息可以抵税。

权衡理论。借钱多有好处也有坏处。好处是抵税。坏处是可能破产。公司要找一个平衡点。让好处和坏处差不多。

优序融资理论。公司缺钱先用自己的钱。再用借的钱。最后发新股。公司自己最清楚情况。怕别人觉得公司不好才发新股。

代理理论。经理人和股东利益不一样。经理人可能乱花钱。借钱让经理人小心花钱。因为要还利息。

市场时机理论。股市好的时候发股票。利息低的时候借钱。公司看市场情况决定。

怎么研究资本结构

看公司报表。看资产负债表。看负债多少。看权益多少。算负债比例。

比较不同公司。同行业公司比较。不同行业公司比较。不同国家公司比较。

做统计分析。用很多公司数据。看哪些因素影响资本结构。看影响大小。

案例研究。选一个公司仔细看。看它怎么变化。看为什么变化。

资本结构对公司的影响

对风险的影响。借钱多风险大。市场不好可能亏钱。可能破产。

对成本的影响。借钱有利息成本。发股票有分红成本。资本结构影响总成本。

对公司价值的影响。好的资本结构让公司更值钱。坏的资本结构让公司不值钱。

对投资的影响。钱不够不能投资好项目。钱太多可能乱投资。

怎么优化资本结构

算合适比例。看行业平均水平。看公司具体情况。看未来发展需要。

灵活调整。市场变化时调整。公司情况变化时调整。

考虑所有成本。不仅考虑利息成本。考虑破产成本。考虑代理成本。

平衡短期和长期。短期借钱便宜但风险大。长期借钱稳定但成本高。

特殊情况

新公司资本结构。新公司没钱。主要靠股东投资。慢慢可以借钱。

困难公司资本结构。亏损公司难借钱。需要重组债务。可能债转股。

跨国公司资本结构。在不同国家借钱。考虑汇率风险。考虑不同国家税法。

资本结构实践

中国公司资本结构特点。喜欢用自己的钱。慢慢接受借钱。国有企业借钱容易。民营企业借钱难。

不同行业例子。制造业借钱买设备。互联网公司用投资人的钱。房地产公司借很多钱。

成功例子。有的公司借钱发展很快。有的公司用自己的钱很稳定。

失败例子。有的公司借钱太多破产。有的公司钱不够错过机会。

未来变化

经济变化影响。经济增长时多借钱。经济不好时少借钱。

技术变化影响。新科技公司资本结构不同。互联网金融改变借钱方式。

政策变化影响。金融改革让借钱更容易。环保政策影响高污染公司借钱。

国际变化影响。全球化让公司在国际市场借钱。贸易战影响公司资本结构。

资本结构是公司重要问题。影响公司生存。影响公司发展。每个公司都要认真考虑。根据自己情况决定。根据市场变化调整。简单说就是用合适的钱做合适的事。