信贷风险是银行的重要问题。银行借钱给个人和企业。借钱的人可能还不上钱。银行需要管理这种风险。管理风险需要研究和方法。许多学者写了关于信贷风险的文章。这些文章是英语的。它们提供了不同的观点和工具。我们看看这些参考文献。

信贷风险的定义很简单。借款人不按时还款。银行面临损失。损失可能很大。银行必须预测这种风险。预测使用数据和模型。早期研究集中在借款人的信息。借款人过去的还款记录很重要。收入和工作情况也很重要。资产和债务情况也很重要。银行查看这些信息。银行决定是否借钱。决定也包括利息和金额。利息高，风险高。金额大，风险大。

二十世纪的文献很多。Beaver在一九六六年写了文章。他研究公司的财务数据。财务数据可以预测破产。破产的公司有共同点。负债多，现金少，利润低。Beaver使用简单的统计方法。他的方法很有效。Altman在一九六八年写了文章。他创造了Z-score模型。模型使用多个财务比率。比率包括营运资金和资产。包括留存收益和利润。包括市值和负债。模型给出一个分数。分数低，风险高。这个模型现在还在用。

时间推进。数据更多了。计算机出现了。模型变得更复杂。一九七四年，Merton写了文章。他用期权理论看信贷风险。公司资产像期权。债务到期时，资产价值重要。资产价值高于债务，公司还款。资产价值低于债务，公司违约。这个想法很强大。它连接了市场价值和违约。后来的模型基于这个思想。

信用评分卡出现了。DavidDurand在一九四一年研究了消费贷款。但八十年代更系统。Banks使用打分卡给个人客户打分。客户的信息变成分数。分数高，风险低。分数低，风险高。打分卡使用历史数据。数据包括成千上万的客户。统计方法找到重要因素。因素包括年龄、职业、居住时间。包括信用卡数量、贷款历史。打分卡简单透明。银行职员容易使用。现在很多银行还在用打分卡。

九十年代有大发展。J.P.Morgan在一九九七年推出CreditMetrics。这是一个组合模型。银行有许多贷款。贷款之间有关系。一个违约影响其他。CreditMetrics计算整个组合的风险。它考虑信用等级变化。等级从AAA到D。等级变化导致价值变化。模型计算可能损失。这个工具对大型银行很重要。

同年，CreditSuisse推出CreditRisk 。这个模型不同。它使用保险精算思想。违约像随机事件。模型不关注违约原因。它关注违约概率和损失大小。模型需要的数据少。它计算损失分布。这个模型也很有用。

KMV公司推出了模型。模型基于Merton的思想。它使用公司股票市场数据。股价反映公司资产价值。股价波动反映资产波动。模型估计违约距离。距离短，违约可能大。这个模型对上市公司有用。

巴塞尔协议出现了。巴塞尔委员会制定银行规则。一九八八年有巴塞尔协议一。它关注资本充足率。银行必须有足够资本覆盖风险。风险权重简单。一九九九年有巴塞尔协议二。协议更复杂。它允许银行使用内部模型。模型计算资本要求。银行必须管理信贷风险更好。学术研究和实践结合。文献讨论协议的影响。协议鼓励更好的风险测量。

二十一世纪有新问题。二零零八年金融危机发生。次级抵押贷款大量违约。复杂产品如CDO带来巨大损失。模型失败了。模型假设市场正常。但危机时市场不正常。相关性急剧上升。流动性枯竭。文献开始反思。模型有什么问题？数据不够长？假设太简单？人们过于依赖模型？许多文章讨论这些。模型需要改进。压力测试变得重要。银行测试极端情况。极端情况包括经济衰退。包括房价大跌。包括失业率上升。银行看自己能否生存。

大数据和机器学习来了。传统模型用线性回归。机器学习用复杂算法。算法包括决策树。包括随机森林。包括神经网络。这些算法处理大量数据。数据不仅是财务数据。数据包括交易记录。包括网络行为。包括手机使用。包括社交网络信息。算法找到非线性关系。预测更准确。但机器学习不透明。模型像黑箱。银行需要解释。监管机构也需要解释。文献讨论平衡问题。平衡预测力和可解释性。

信贷风险文献还包括其他主题。主权风险是国家违约。国家借钱可能不还。因素包括政治稳定。包括经济结构。包括外汇储备。国家风险模型不同。

零售信贷和个人有关。信用卡贷款。汽车贷款。住房贷款。风险驱动因素不同。模型考虑行为评分。考虑宏观经济。

企业信贷更复杂。大公司和小公司不同。行业影响很大。周期性行业风险高。模型需要调整。

信贷风险缓释很重要。抵押品减少损失。担保减少损失。信用衍生品转移风险。CDS是常见工具。买方支付费用。卖方在违约时赔偿。文献讨论这些工具的使用。讨论它们的定价。讨论它们对系统风险的影响。

环境、社会和治理因素现在重要。ESG影响信贷风险。污染公司可能被罚款。治理差的公司可能出问题。银行开始看这些因素。模型如何包括它们？文献正在增长。

参考文献有很多书籍。AnthonySaunders的《CreditRiskMeasurement》。PhilippeJorion的《FinancialRiskManagementHandbook》。JohnHull的《RiskManagementandFinancialInstitutions》。这些书总结知识。它们用于教学和实践。

学术期刊有很多文章。《JournalofFinance》。《JournalofBanking